NFTs und Tokens auf Bitcoin

Bitcoin war für Geld da. Das war vierzehn Jahre lang die Regel. Dann brach der Januar 2023 sie.

Ich habe in jenem Winter zugesehen, wie der Fee-Markt seine Form änderte. Heute trägt die Bitcoin-Chain zig Millionen Inscriptions: Bilder, Text, Audio, Token-Definitionen, alle auf einzelne Satoshis geschrieben. Marktplätze handeln Bitcoin-native NFTs. Protokolle geben fungible Tokens auf der Basis-Chain aus. Du kannst das Fortschritt nennen oder Lärm. So oder so taucht es in deiner Fee-Schätzung auf, also musst du wissen, wie es funktioniert.

Was sind Ordinals?

Ordinals nummerieren und verfolgen einzelne Satoshis.

Casey Rodarmor startete das Protokoll im Januar 2023. Seine Einsicht war klein und im Rückblick fast offensichtlich. Bitcoin hat seit 2009 Milliarden von Transaktionen verarbeitet, und die Reihenfolge, in der Satoshis gemint wurden, ist deterministisch. Die Ordinal-Theorie gibt jedem Sat eine fortlaufende Nummer nach dieser Mining-Reihenfolge. Jeder Sat wird identifizierbar.

Sobald ein Sat identifizierbar ist, kannst du Daten darauf schreiben und verfolgen, wer ihn hält. Die Fungibilität bekommt einen Riss. Ein Sat ist nicht mehr gegen jeden anderen Sat austauschbar. Dieser Riss ist das ganze Fundament von Bitcoin-nativen NFTs.

Ordinals brauchen keinen Soft Fork, keine Konsensänderung, keine Erlaubnis. Sie nutzen, was SegWit (2017) und Taproot (2021) bereits geliefert haben. SegWit gab uns das Witness-Feld, in dem die Inscription-Daten liegen. Taproot machte das Speichern grösserer Datenmengen in diesem Feld günstig genug, damit es sich lohnt.

Übersetzt: Ein Satoshi wird zu einem nummerierten Sammlerstück, das du wie jeden anderen Bitcoin senden, empfangen und verfolgen kannst.

Was sind Inscriptions?

Eine Inscription sind die Daten, die auf einen Satoshi geschrieben werden. Sie ist der Inhalt, der einem Ordinal-NFT den Wert gibt, den der Markt ihm zuweist.

Du kannst fast jeden Dateityp inskribieren: JPEG, PNG, SVG, GIF, reinen Text, Audio, Code, HTML, 3D-Modelle. Die Bytes liegen im Witness-Teil der Transaktion. Die meisten Ethereum-NFTs speichern nur einen Verweis auf eine Datei, die auf einem Server oder auf IPFS liegt. Bitcoin-Inscriptions speichern die Datei selbst, on-chain.

Die Inscription ist also so dauerhaft wie Bitcoin. Kein Server, der stirbt, kein IPFS-Gateway, das verschwindet, keine Firma, die pleitegeht und dein JPEG mitnimmt.

Die Kostenseite ist hart. Blockplatz ist begrenzt. Grössere Dateien kosten mehr Fees, im Verhältnis zu den Bytes. Eine kleine Text-Inscription kostet vielleicht ein paar Dollar. Ein hochauflösendes Bild während einer Fee-Spitze kann Hunderte kosten. Und wenn die Inscription-Aktivität anschwillt, steigt der ganze Fee-Markt, was an diesem Tag alle trifft, die Sats bewegen, nicht nur die Leute, die Kunst minten.

Wallets zählen auch. Ein Wallet, das Ordinals nicht kennt, behandelt deinen inskribierten Sat wie jeden anderen Sat. Schick ihn an eine normale Börsen-Einzahlungsadresse oder gib ihn in einer gewöhnlichen Zahlung aus, und die Inscription ist weg. Der Sat existiert weiter, irgendwo im UTXO von jemand anderem. Das Kunstwerk, das er trug, ist überschrieben.

Was sind Runes?

Runes ist das Protokoll für fungible Tokens auf Bitcoin. Casey Rodarmor lieferte es im April 2024 aus, zeitlich auf das vierte Halving gelegt.

Vor Runes war BRC-20 der dominante Token-Standard. Er setzte auf Text-Inscriptions auf, um Guthaben zu verfolgen. BRC-20 war ein Hack. Jeder Transfer brauchte mehrere Transaktionen und kippte Datenmüll in die Blöcke.

Runes ist sauberer. Die Token-Daten gehen in einen kleinen OP_RETURN-Output, den Bitcoin bereits unterstützt und der keinen ausgebbaren Wert trägt. Die Guthaben reisen in normalen UTXOs mit. Ein Runes-Transfer sieht aus wie eine gewöhnliche Bitcoin-Transaktion mit zusätzlichen Metadaten.

Ein Rune hat eine Gesamtmenge, einen Minting-Zeitplan (offen oder fest), einen Namen und ein Symbol. Du kannst ihn in einer einzigen Transaktion bewegen, auch in Operationen mit mehreren Parteien, für die BRC-20 ein halbes Dutzend Transaktionen gebraucht hätte.

Der Start war laut. Rund um den Halving-Block machten Runes kurz die Mehrheit der On-Chain-Aktivität aus. Die Fees erreichten historische Höchststände. Miner verbuchten Rekordeinnahmen. Wer in dieser Woche eine normale Zahlung senden wollte, zahlte für die Party mit.

Diese Episode ist die ganze Geschichte im Kleinen. Runes erzeugt wirtschaftliche Aktivität auf Bitcoin und speist das Sicherheitsbudget. Es besteuert während der Spitzen aber auch jeden anderen Nutzer der Basisschicht.

Wie sich Bitcoin-NFTs von Ethereum-NFTs unterscheiden

Beide Chains haben NFT-Ökosysteme. Die Architekturen liegen an entgegengesetzten Enden.

Speicherung: Bitcoin-Inscriptions tragen die Datei für immer on-chain. Ethereum-NFTs speichern meist Metadaten und eine URL, die auf eine Datei auf IPFS oder einem Server zeigt. Bitcoin ist dauerhafter und teurer beim Minten. Ethereum ist günstiger beim Minten und abhängig davon, wer das Asset hostet.

Vertragslogik: Ethereum-NFTs sind Smart Contracts. Code auf der Chain kann Royalties, Transferregeln und Governance durchsetzen. Ordinals haben keine Vertragsschicht. Die Inscription existiert. Handelsregeln leben auf Marktplatz-Ebene über PSBTs (Partially Signed Bitcoin Transactions), nicht im Code.

Royalties: Ethereum-Verträge können Royalties bei jedem Weiterverkauf durchsetzen. Bitcoin hat keinen nativen Royalty-Mechanismus. Ein Creator verdient beim Weiterverkauf nur dann eine Royalty, wenn der Käufer einen Marktplatz gewählt hat, der sie freiwillig ehrt, was in der Praxis oft nicht der Fall ist.

Marktinfrastruktur: Der Ordinals-Handel läuft über PSBTs auf Magic Eden, Ordinals Wallet und Gamma. Ethereum-NFT-Märkte sind älter, mit tieferer Liquidität und mehr Standard-Tooling.

Sicherheitsmodell: Inscriptions sind dumm im guten Sinn. Keine Vertragslogik, die man ausnutzen kann, kein Upgrade-Proxy, den man manipulieren kann, kein Admin-Schlüssel, den ein Angreifer abgreifen kann. Ethereum gibt dir Programmierbarkeit um den Preis einer Angriffsfläche auf Vertragsebene.

Keines der Modelle gewinnt. Jedes spiegelt die Chain, auf der es gewachsen ist.

Wichtige Begriffe

Satoshi (Sat): die kleinste Einheit von BTC. 1 BTC = 100,000,000 Sats.

Ordinal: ein Satoshi, dem das Ordinals-Protokoll eine fortlaufende Nummer zuweist, damit du ihn als bestimmten Sat verfolgen kannst.

Inscription: Daten (Bild, Text, Code, Datei), die im Transaktions-Witness auf einen bestimmten Satoshi geschrieben werden.

BRC-20: ein früher Standard für fungible Tokens auf Bitcoin, gebaut auf Text-Inscriptions. Weniger effizient als Runes.

Runes: ein Protokoll für fungible Tokens, das OP_RETURN-Daten und Standard-UTXOs nutzt, gestartet im April 2024.

PSBT: Partially Signed Bitcoin Transaction. Das Format, mit dem Ordinals-Marktplätze Trades vor der endgültigen Signatur koordinieren.

Risikohinweis

Fees schiessen während Inscription- und Token-Wellen in die Höhe, und zwar für alle im Netzwerk. NFT- und Rare-Sat-Märkte sind dünn und spekulativ; Preise fallen so schnell, wie sie gestiegen sind. Ein Wallet, das Ordinals nicht kennt, kann eine Inscription mit einer gewöhnlichen Ausgabe zerstören. Manche inskribierten Inhalte werfen nach europäischem Recht Fragen zum geistigen Eigentum auf. Das Tooling ist jung, also rechne mit Bugs und Protokolländerungen.

Das Wichtigste für dich

• Ordinals machen einzelne Sats verfolgbar und handelbar. Inscriptions schreiben dauerhafte Daten auf diese Sats.
• Runes ist ein saubereres Protokoll für fungible Tokens als BRC-20, mit weniger Ballast und einem Verhalten, das näher an nativen Bitcoin-Transfers liegt.
• Bitcoin-NFTs speichern Inhalte für immer on-chain. Ethereum-NFTs stützen sich auf externe Speicherung, um günstig und flexibel zu bleiben.
• Bitcoin hat keine native Durchsetzung von Royalties. Ethereum bietet Programmierbarkeit und das Vertragsrisiko, das damit kommt.
• Fang klein an. Nutze ein Wallet, das Ordinals kennt. Behalte die Fees in Wochen mit hoher Aktivität im Auge.

Kapitelzusammenfassung

• Ordinals geben Satoshis fortlaufende Nummern, damit jeder einzelne als einzigartiges digitales Asset dienen kann.
• Inscriptions speichern die Datei selbst on-chain, im Gegensatz zu den meisten Ethereum-NFTs, die nur auf extern gehostete Medien verweisen.
• Runes startete im April 2024 als effizientes Protokoll für fungible Tokens mit OP_RETURN und ersetzte BRC-20.
• Bitcoin-NFTs und Ethereum-NFTs unterscheiden sich bei Speicherung, Vertragslogik und Durchsetzung von Royalties.
• Hohe Ordinals- oder Runes-Aktivität erhöht die Fees für jeden Bitcoin-Nutzer. Dünne Märkte, junge Tools und Fee-Risiko sind die grössten Gefahren für Teilnehmer.

Quellen

• Casey Rodarmor: Ordinals-Dokumentation und Spezifikation
• Bitcoin Optech Newsletter zu Ordinals, Inscriptions und Runes
• Magic Eden: Marktdaten und Dokumentation zum PSBT-Handel
• Mempool.space: Fee-Historie und Blockanalyse
• Ethereum.org: Dokumentation zu ERC-721 und NFT-Standards (zum Vergleich)